作為備受市場關注的熱點題材之一，“高送轉”經常受到中小投資者的追捧。在A股市場上，有的上市公司選擇在半年報、年報披露之前“慷慨”公告“10送20”，甚至“10送30”等“高送轉”方案，借此大幅拉升股價
，撩撥投資者的神經，把“高送轉”異化成炒作題材或者配合大股東或內部人減持的“靈藥”。

X公司就曾打出一套“‘高送轉’+‘減持套現’+‘大額預虧’”的組合拳，引誘不知情的投資者為公司股價炒作和不當的“市值管理”買單。2015年初，X公司發布“高送轉”預案，公司股東且兼任公司董事長和總經理的Y某及其他兩位股東以“結合公司2014年實際經營狀況
，積極回報股東，與所有股東分享公司未來發展的經營成果”為由，提出並同意2014年度“高送轉”的利潤分配方案為“10轉20”。同日，上述3位股東又共同披露了減持計劃，套現逾20億元。值得關注的是
，公司股價在“高送轉”消息發布前的短期內竟大漲近40%。

但是
，僅幾日後
，X公司發布了8億元預虧公告並同時預警，由於2013年度已出現虧損，若2014年nian續xu虧kui，公gong司si股gu票piao可ke能neng被bei實shi施shi退tui市shi風feng險xian警jing示shi。一yi石shi激ji起qi千qian層ceng浪lang，該gai上shang市shi公gong司si對dui業ye績ji預yu判pan的de前qian後hou矛mao盾dun及ji毫hao無wu征zheng兆zhao的de巨ju虧kui震zhen驚jing了le市shi場chang上shang的de投tou資zi者zhe，公gong司si股gu價jia出chu現xian大da幅fu波bo動dong，成cheng為wei“高送轉”誤導投資者並造成損失的典型案例。根據律師粗略統計
，截至目前，針對X公司的訴訟已涉及400名左右的投資者，索賠標的在8000萬元到1億元之間。

Y某作為X公司的股東，同時兼任公司董事長和總經理，在提出並審議“高送轉”等deng相xiang關guan利li潤run分fen配pei提ti議yi時shi，應ying當dang知zhi悉xi或huo主zhu動dong核he實shi公gong司si經jing營ying情qing況kuang
，並bing據ju以yi判pan斷duan利li潤run分fen配pei提ti議yi及ji相xiang關guan披pi露lu內nei容rong是shi否fou與yu公gong司si實shi際ji經jing營ying情qing況kuang相xiang符fu。事shi實shi上shang，X公司發布的“高送轉”預案相關披露內容與公司數日後公告的業績預虧情況明顯不符，對投資者的判斷產生了重大影響。Y某未勤勉盡責，其上述行為嚴重違反了《上海證券交易所股票上市規則》和《上海證券交易所上市公司董事選任與行為指引》的相關規定。上交所對Y某予以公開譴責，並對其他兩位股東和時任董事予以通報批評。

同時，“高送轉”的背後還可能伴生內幕交易

、市場操縱等違法違規行為。中國證監會也曾就X公司相關責任人在知悉公司真實財務狀況的情形下，利用“高送轉”配合大比例減持過程中的內幕交易違法行為作出了罰款、沒收違法所得、警告及證券市場禁入的行政處罰。

市場上的確存在上市公司“動機不純”，利用“高送轉”配合股東減持、限售股解禁，也有少數公司在由盈轉虧甚至業績惡化的情況下強推“高送轉”方案。對此，為保護投資者的知情權，監管部門全麵強化“高送轉”一線監管
，對於披露“高送轉”預案的公司，按照分類監管、事中監管、刨根問底“三位一體”的監管模式，嚴把信息披露審核第一關。

作為中小投資者
，為避免落入“高送轉”的陷阱
，要對“高送轉”的本質有更加清醒和深刻的認識。“高送轉”實質上是股東權益的內部結構調整
，“高送轉”hougongsigubenzongshusuirankuodale
，danduijingzichanshouyilvmeiyouyingxiang
，gongsideyinglinenglibuhuiyourenheshizhixingdetisheng
，touzizhedegudongquanyiyebuhuiyincierzengjia。zaizhelitishitouzizhe，buyaobeizhezhong“數字遊戲”迷惑。

此外，與業績不相匹配的“高送轉”往往是股價炒作、股東減持的“重災區”。在上市公司正式公告“高送轉”預案時，投資者還要重點關注公司“高送轉”背後的真實目的，綜合考慮公司發展戰略、經營業績等，分析“高送轉”的合理性
，避免盲目跟風。